A股中有不少“十年十倍股”，其中有一只股票在上周偷偷创了新高，她就是爱尔眼科。
公司上市以来长期保持量价齐升的趋势，年实现营收99.90亿元，同比增长24.74%，归母净利润13.79亿元，同比增长36.67%，给投资者们交出了一份很不错的答卷。
今天就和大家聊聊爱尔眼科。
（一）
爱尔所处的是眼科市场。从中国卫生健康统计年鉴的数据来看，医院业务收入大幅提升，从年的37.56亿元提升至年的.61亿元，同比增速维持在15%-30%；而目前医院的整体占比只有眼科服务的20-30%，我们以25%计算，则中国眼科市场年约为亿元。
整体眼科市场的快速增长来源于国内近视率提升带来的视光及屈光业务增长、老龄化带来的白内障等眼科疾病治疗需求的增长以及消费升级带来的改善性需求。
一方面，近视率攀升，近视人口将达7亿。据《国民视觉健康》统计，我国年近视人口有4.5亿人，到年将有7亿人患有近视，年复合增长率达6%。少年儿童群体中，我国小学生、初中生、高中生的近视率已分别达25%、70%、85%，远超世界平均水平。
另一方面，老龄化也加剧了白内障等眼科疾病的治疗需求。据中华医学会眼科学分会统计，我国60-89岁人群白内障发病率是80%，90岁以上人群则达到90%以上。据此估算，我国白内障的理论风险患病人群高达1.4亿，实际白内障风险人群至少是几千万级别。
从竞争性格局来看，爱尔的竞争对手医院和民营眼科连锁品牌锁，而这两者本身都存在一定的扩张劣势。
医院受体制限制，市场化程度低，服务范围有限。医院眼科有约30%的收入来自药品销售，而药品零加成政策年在全国范围内已经正式实施。同时，药品带量采购政策一直在持续推进，等于从根本上切断了医生在药品上的利益，间接促使医院优质医生的资源外流。
而爱尔眼科仅有约10%左右的收入来自药品销售，本身受到政策影响较小；同时配合爱尔集团利益共享的“合伙人计划”、限制性股票、股票期权等激励措施，不断持续吸引医生资源。从年开始，公司医务人员数量就大幅增长，同比增速达到27.3%，可见一斑。
民营眼科连锁品牌品牌力远低于爱尔眼科，部分在上市公司体内，大多则通过PE、VC融资，资金规模小且渠道单一，难以满足大规模扩张需求。
所以，我们几乎可以说，爱尔眼科在眼科领域不存在真正的竞争对手。
（二）
爱尔是知名全球连锁眼科医疗机构，主要为患者提供各种眼科疾病的诊断、治疗及医学验光配镜等眼科医疗服务。截止年1月份，公司合计拥有家眼科医疗机构，其中中国内地家、欧洲86家、东南亚12家、中国香港7家、美国1家，专业眼科医生也有多名。
公司核心管理层持股比例很高。董事长陈邦直接持股16.37%，同时间接通过爱尔投资持股37.81%；总经理李力直接持股3.56%，同时拥有爱尔投资20.01%的股权。
公司历史较为悠久。从年开始，医院、学院及研究所，并在近几年开始成立海外公司。依托“两院”“六所”和公益基金，公司获医成本很低，吸纳人才的实力能不断增强。
公司打造了并购基金孵化的创新发展模式。年开始，爱尔创造性地以并购基金模式对接专业投资机构及社会资本，以较低风险和成本快速培育孵化新院。爱尔以LP（有限合伙人）出资形式建立新院，占股9.8%-19%(10%为主)，到新院培育成熟后再并购到上市公司。
医院通常3年内才能实现盈亏平衡，设立并购基金是将医院放到体系外孵化，避免医院经营的周期性波动对上市公司产生较大冲击。
截止年6月，医院和门诊数合计为家，医院占比逐年减少。随着前期投入分院的逐步成熟，医院的收入占比从年的48.67%下降至年的30.94%。这说明公司的模式可复制性已经成熟，经营范围扩展。
最后，公司正顺势应变加快数字化战略转型，大医院建设。借助自主研发的信息化系统、云平台、大数据中心，医院加速医疗、服务、管理、科研、教学等方面转型升级。
（三）
接下来我们看一下公司的财务情况。
整体情况：公司营业收入增速常年保持在20%以上，净利润增速常年保持在30%以上，规模体量和盈利能力都非常优秀。
业务结构：公司五大业务都保持快速增长，值得